یورو / یو ایس ڈی کا جوڑا (پئیر) مختصر وقفوں کے علاوہ مسلسل بیسویں دن بھی گراوٹ کا شکار ہے۔ اس عرصے کے دوران، یورپی کرنسی 470 پوائنٹس کھو چکی ہے۔ یورپی کرنسی میں یہ گراوٹ ایک ماہ قبل اس وقت شروع ہوئی جب مارکیٹ ایف او ایم سی کی جانب سے کلیدی شرح سود میں اضافے کی تیاری کر رہی تھی۔ تب سے، مارکیٹ ڈالر کی خریداری جاری رکھے ہوئے ہے اور اس کے لیے کسی بھی ظاہری وجہ کا سہارا لے رہی ہے۔ مارکیٹ ٹریڈرز کی اصطلاح میں، ایسی نقل و حرکت کو "آرڈر فلو" (آڈر فلو) کہا جاتا ہے، جس کا مطلب ہے آرڈرز کا بہاؤ۔ عام طور پر، مارکیٹ کے بڑے شرکاء کچھ عرصے تک آرڈر فلو تیار کرتے ہیں، جس کے بعد ان آرڈرز پر عمل درآمد شروع ہو جاتا ہے۔ اس مرحلے پر، اس حرکت کے پیچھے کارفرما بنیادی عوامل (فنڈامینٹل بیک ڈراپ) بڑی حد تک غیر متعلقہ ہو جاتے ہیں—کیونکہ آرڈرز پہلے ہی دیے جا چکے ہوتے ہیں اور ان پر عمل درآمد ہو رہا ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر، اس ہفتے یورو کی فروخت کی وجوہات کافی مشکوک تھیں۔ اس کے باوجود، چارٹس ایک مسلسل یک طرفہ حرکت ظاہر کر رہے ہیں جس میں کسی اصلاحی واپسی () کا کوئی اشارہ نہیں ملتا۔

گزشتہ ہفتے، فرانس میں تعلیم کے اخراجات میں کٹوتی کے خلاف عوامی احتجاج شروع ہوا۔ پیر کے روز یہ بات سامنے آئی کہ فرانسیسی بجٹ میں کئی ارب یورو کا "خلا" (ہول) موجود ہے۔ بدھ کو ایسی اطلاعات سامنے آئیں کہ فرانسیسی وزیر خزانہ اور موجودہ حکومت کسی بھی قیمت پر 2027 کا بجٹ منظور کرنے کے لیے تیار ہیں، جس میں اخراجات میں کٹوتی اور ٹیکسوں میں اضافہ شامل ہے۔ کیا یہ یورو فروخت کرنے کی وجہ ہے؟ جی ہاں، بالکل ہے۔ لیکن یورپی کرنسی کے ساتھ پاؤنڈ کیوں گر رہا ہے؟ کیا یورو پاؤنڈ کو نیچے کھینچ رہا ہے؟ جی ہاں، ایسا اکثر ہوتا ہے کیونکہ تاریخی طور پر ان کرنسیوں کے درمیان گہرا باہمی تعلق رہا ہے۔ اس کے باوجود، میرا ماننا ہے کہ یورو یا پاؤنڈ کے کمزور ہونے کے بجائے ڈالر مضبوط ہو رہا ہے۔

اب تک، کوئی بھی چیز یورپی کرنسی کی گراوٹ کو روکنے میں کامیاب نہیں ہو سکی ہے۔ نہ تو ای سی بی کی سخت پالیسی، نہ ہی یورپی یونین کے مثبت معاشی اعداد و شمار، نہ ہی امریکہ کی لیبر مارکیٹ کے مایوس کن اعداد و شمار، اور نہ ہی تکنیکی صورتحال اور 'بلش' (بُلش) پیٹرنز اس کے لیے کافی ثابت ہوئے۔ چونکہ "امبیلنس 19" (امبیلنس 19) غیر مؤثر ہو چکا ہے، اس لیے اب یورپی کرنسی کے نفسیاتی سطح 1.10 ڈالر سے نیچے گرنے کے قوی امکانات ہیں۔ دریں اثنا، بلش امبیلنس 19 ایک 'بیئرش انورٹڈ امبیلنس' میں تبدیل ہو چکا ہے اور اس نے فروخت کا اشارہ فراہم کیا ہے۔ خریدار تیزی کے عدم توازن 19 کا فائدہ اٹھانے میں ناکام رہے، دو تیزی کے جھولوں سے فائدہ اٹھانے میں ناکام رہے، اور امریکی لیبر مارکیٹ کے کمزور ڈیٹا سے فائدہ اٹھانے میں ناکام رہے۔ اس ہفتے، ریچھوں کو اپنی پیش قدمی دوبارہ شروع کرنے سے پہلے عدم توازن 24 تک پہنچنے کی بھی ضرورت نہیں تھی۔ لہذا، یورپی کرنسی میں موجودہ اضافہ محض ایک کمزور اصلاحی پل بیک بنی ہوئی ہے۔

ستمبر میں، ایف او ایم سی نے نہ صرف شرح سود میں اضافہ کیا بلکہ سخت پالیسی کو جاری رکھنے کے لیے اپنی رضامندی کا اشارہ بھی دیا، جو کہ ریچھ کی وسیع پیش قدمی کو برقرار رکھنے کے لیے کافی تھی۔ فیڈ کی جانب سے ستمبر میں مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے اور اکتوبر یا دسمبر میں اسے دوبارہ سخت کرنے کے بعد بھی، مجھے یقین نہیں ہے کہ اس پورے عرصے میں یورپی کرنسی میں مثبت پیش رفت کی کمی ہوئی ہے۔

مجموعی طور پر، میری رائے میں، بنیادی پس منظر اب بھی 'بلز' (قیمتیں بڑھانے والے سرمایہ کاروں) کے حق میں ہے۔ فیڈ (ایف ای ڈی) کی جانب سے سخت مانیٹری پالیسی (ہاکش نقطہ نظر) کے باوجود، یہ شرحِ تبادلہ کا تعین کرنے والا واحد عنصر نہیں ہے۔ میں آپ کو یاد دلانا چاہوں گا کہ امریکی ٹریژری بانڈز کی پیداوار ریکارڈ بلندیوں پر پہنچ رہی ہے جس سے بجٹ پر نمایاں دباؤ پڑ رہا ہے؛ حالیہ سہ ماہیوں میں امریکی معیشت کی رفتار سست پڑی ہے؛ امریکی لیبر مارکیٹ کی کارکردگی اکثر توقعات سے کم رہی ہے؛ ڈونلڈ ٹرمپ نے 2026 میں دنیا بھر کے متعدد ممالک کے ساتھ تجارتی اور غیر تجارتی تنازعات کا سلسلہ دوبارہ شروع کیا؛ اور مصنوعی ذہانت (اے آئی) کی ترقی میں شامل ٹیکنالوجی کمپنیوں میں بے قابو 'لیوریجڈ سرمایہ کاری' (قرض لے کر کی جانے والی سرمایہ کاری) کی وجہ سے امریکی اسٹاک مارکیٹ کے بارے میں سنگین خدشات برقرار ہیں۔

موجودہ تکنیکی صورتحال 'بیئرش مومنٹم' (قیمتوں میں گراوٹ کے رجحان) کے تسلسل کی نشاندہی کرتی ہے۔ گزشتہ ہفتے کا اختتام ایک نئے 'بیئرش عدم توازن' (بئیرش امبیلنس 24) کے ظہور پر ہوا، جو ٹریڈرز کو اسی ہفتے فروخت کا ایک اور اشارہ فراہم کر سکتا ہے۔ خریدار اب صرف 1.1066 کی سطح پر موجود قریبی 'سوئنگ' (سوئنگ) اور اس سطح پر 'لیکویڈیٹی سویپ' () پر انحصار کر سکتے ہیں۔

بدھ کے روز معاشی پس منظر تقریباً غیر حاضر رہا اور دن بھر کوئی اہم خبر جاری نہیں ہوئی۔ اس کے باوجود، 'بیئرز' (قیمتیں گرانے والے سرمایہ کاروں) نے ایک بار پھر فروخت شروع کر دی، جبکہ خریدار غیر فعال رہے۔

2026 میں خریداروں کے عمل میں آنے کی اب بھی بہت سی وجوہات موجود ہیں۔ ساختی اور عالمی سطح پر، ٹرمپ کی وہ پالیسیاں جن کی وجہ سے گزشتہ سال ڈالر میں نمایاں کمی آئی تھی، تبدیل نہیں ہوئی ہیں۔ فی الحال، ایف او ایم سی کے سخت موقف کے باوجود مجھے امریکی کرنسی کی حمایت کرنے والے کوئی اہم عوامل نظر نہیں آتے۔ جغرافیائی سیاسی پیش رفت، جنہوں نے 2026 کی پہلی ششماہی کے بیشتر حصے میں امریکی کرنسی کی طلب کو سہارا دیا تھا، اب ایسی حمایت فراہم نہیں کر رہیں۔

امریکہ اور یورپی یونین کے لیے معاشی کیلنڈر:

امریکہ – بے روزگاری کے ابتدائی دعووں میں تبدیلی (12:30 یو ٹی سی)۔

اکتوبر 8 کو معاشی کیلنڈر میں صرف ایک ثانوی نوعیت کا ایونٹ شامل ہے۔ توقع ہے کہ جمعرات کو معاشی پس منظر کا مارکیٹ کے رجحان پر کوئی نمایاں اثر نہیں پڑے گا۔

یورو / یو ایس ڈی کی پیشن گوئی اور تجارتی تجاویز:

میرے خیال میں، یہ جوڑا تیزی کے رجحان کی تشکیل کے عمل میں ہے جس نے ایک سال کا اصلاحی وقفہ لیا ہے۔ بنیادی پس منظر سات مہینے پہلے ریچھوں کے حق میں تیزی سے بدل گیا، لیکن وسیع تر رجحان، جو چار سال سے جاری ہے، کو ابھی تک باطل یا مکمل نہیں سمجھا جا سکتا۔ خریدار اپنی پیش قدمی 2026 میں دوبارہ شروع کر سکتے ہیں، لیکن فی الحال ان کا واحد حقیقت پسندانہ موقع ہے جو پچھلے سال جون میں قائم کی گئی 1.1066 کم ہے اور اس سطح کا ممکنہ لیکویڈیٹی سویپ ہے۔ ریچھوں کو عدم توازن 19 پر فروخت کا نیا سگنل موصول ہوا اور اس ہفتے عدم توازن 24 پر ایک اور سگنل موصول ہو سکتا ہے۔ یہاں تک کہ کمزور نان فارم پے رولز ڈیٹا اور یورپی یونین میں افراط زر میں تیزی سے اضافہ خریداروں کی مدد کرنے میں ناکام رہا ہے۔