Minyak dijangka menutup minggu ini dengan kenaikan mingguan kedua berturut-turut apabila peningkatan risiko gangguan bekalan dari Timur Tengah mengatasi pelepasan baharu daripada rizab kecemasan. Harga Brent merosot hampir kepada AS$105 setiap tong tetapi masih mencatat kenaikan kira-kira 0.5% untuk minggu ini (ia diniagakan hampir AS$106.30 pada hari Rabu). West Texas Intermediate berada sekitar AS$97, berbanding AS$94 pada hari Khamis, dan jurang antara kedua-dua gred itu mengecil kerana penghantaran minyak mentah AS yang lebih murah telah merangsang permintaan.

Washington sedang memberi tekanan untuk menurunkan harga. Negara‑negara anggota IEA telah bersetuju untuk melepaskan baki 100 juta tong selepas desakan berterusan daripada AS. Donald Trump sedang menekan agar harga petrol dan diesel yang tinggi diturunkan kerana kos tenaga, yang dipacu oleh konflik AS–Iran, menjadi kebimbangan utama pengundi menjelang pilihan raya separuh penggal bulan depan.

Ketidakpastian mengenai aliran fizikal daripada Teluk Parsi kekal tinggi, walaupun keadaan kelihatan reda pada awal minggu. Pasukan Komando Pusat AS (US Central Command) mengesahkan bahawa kapal kontena berdaftar Singapura, GFS Pride, telah tenggelam di Selat Hormuz minggu ini selepas terkena tembakan yang dikaitkan dengan Kor Pengawal Revolusi Islam. Namun, lebih daripada 40 kapal telah melalui selat tersebut dalam tempoh 24 jam lalu, jadi aliran masih berterusan — dan inilah sebabnya pasaran bertindak balas secara berhati‑hati dan bukannya panik.

Faktor geopolitik terus membimbangkan. Trump tidak menolak kemungkinan serangan terhadap Iran selepas pilihan raya, dan CNN melaporkan bahawa AS telah merangka rancangan serangan yang berpotensi melibatkan senjata baharu. Ramai penganalisis telah menaikkan anggaran kebarangkalian eskalasi konflik daripada 35% kepada sekitar 65%, dengan hujah bahawa kebuntuan semasa semakin tidak stabil bagi AS. Bagi pasaran minyak, ini bermakna sebarang pengurangan ketegangan mungkin hanya bersifat sementara, dan risiko lonjakan harga kekal sebagai kebimbangan utama.

Data AS menonjolkan ketegangan dalam pasaran. Inventori minyak mentah AS susut sebanyak 8.6 juta tong minggu lalu — iaitu penurunan mingguan terbesar sejak Februari — dan data industri sebelum itu mencatat penurunan sebanyak 11.1 juta tong.

Perkara ini memberi kesan kepada inflasi dan dasar Rizab Persekutuan. Harga minyak yang tinggi menyumbang kepada tekanan harga pengguna dan pengeluar, yang jelas dalam data bulan September, manakala Kevin Warsh tidak menjanjikan tindakan lanjut. Oleh itu, sebarang kenaikan harga Brent akan mengembalikan kadar dasar monetari kepada fokus utama, manakala penurunan harga akan memberi sedikit kelegaan kepada dolar dan pasaran ekuiti.

Selagi AS terus melepaskan rizab dan laluan perkapalan di Teluk Hormuz kekal terdedah, Brent berkemungkinan didagangkan sekitar AS$104–106, dan WTI dijangka mengecilkan jurang harga berbanding gred Eropah. Risiko adalah tidak seimbang: eskalasi dengan Iran atau serangan baharu terhadap perkapalan boleh dengan cepat mendorong harga melepasi AS$106, manakala penurunan berterusan kemungkinan memerlukan kejayaan diplomatik yang ketara.

Pembeli perlu menembusi rintangan terdekat pada AS$98 untuk menyasarkan AS$101, di atas paras itu penembusan akan menjadi sukar. Sasaran kenaikan seterusnya ialah kawasan AS$104. Di bahagian bawah, pergerakan menurun akan cuba menawan paras AS$95; jika mereka berjaya, penembusan julat akan menjejaskan kedudukan menaik dan menolak harga minyak turun ke AS$92, dengan potensi untuk disambung hingga AS$89.