يوم الجمعة، وفي ظل تراجع أوسع لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، حاول الذهب (XAU/USD) مواصلة تعافيه وجذب انتباه المستثمرين. ومع ذلك، لا يزال تحرك سعر المعدن محصوراً ضمن المسار العرضي الذي تشكّل خلال شهر أكتوبر.

تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، وهو مقياس لقوة العملة الخضراء مقابل سلة من العملات الرئيسية.

جاء ذلك التراجع عقب تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفدرالي Kevin Warsh خلال اجتماعات IMF–World Bank، والتي كان لها تأثير محدود على توقعات الأسواق بشأن السياسة النقدية المستقبلية. وخلال مناقشته مع المديرة العامة لـ IMF Kristalina Georgieva، شدّد Warsh على التزام الفدرالي الراسخ باستقرار الأسعار، مشيراً في الوقت نفسه إلى أنه من السابق لأوانه الحسم في توجهات السياسة المستقبلية قبل انعقاد الاجتماعات فعلياً. وقد أدى ذلك، إلى جانب التراجع الحاد الأخير في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، إلى زيادة الضغوط الهبوطية على الدولار، وبالتالي خلق بيئة أكثر ملاءمة للاستثمار في الذهب.

مع ذلك، فإن تسارع وتيرة التضخم في الولايات المتحدة — الذي تغذّيه أسعار الطاقة المرتفعة — يبقي احتمال قيام الفدرالي بمزيد من رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام قائماً. ووفقاً لبيانات US Bureau of Labor Statistics الصادرة يوم الأربعاء، ارتفعت أسعار المستهلكين على نطاق واسع في سبتمبر، جزئياً بدعم من استمرار ارتفاع أسعار النفط في ظل تصاعد التوتر في الشرق الأوسط بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران.

علاوة على ذلك، أظهر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI)، الصادر يوم الخميس، ارتفاعًا بنسبة 1.3% خلال الشهر الماضي ــ وهي أكبر زيادة شهرية منذ مارس 2022 ــ كما قفز المعدل السنوي إلى 6.3%. وباستثناء فئات الغذاء والطاقة شديدة التقلب، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.7% على أساس شهري و5.0% على أساس سنوي. تشير هذه الأرقام إلى أن الضغوط التضخمية تمتد إلى ما وراء قطاع الطاقة، مما يهيئ الظروف لمزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، بات المتعاملون يسعرون الآن احتمالًا يتجاوز 90% لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر.

هذا العامل، إلى جانب تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، يكبح تراجع الدولار ويحد من إمكانات الصعود أمام الذهب. ومن بين الأحداث الأخيرة، استهدفت قوات الحوثيين المدعومة من إيران القصر الرئاسي في عدن ــ حيث مقر الحكومة اليمنية المعترف بها دوليًا والمدعومة من السعودية. بالإضافة إلى ذلك، أكد وزير الخارجية الفرنسي Pascal Confavreux نشر قوات فرنسية في السعودية. وعلى خلفية ذلك، يضع المخططون العسكريون الأمريكيون خططًا لشن ضربات ــ بما في ذلك الاحتمال باستخدام ذخائر كبيرة غير نووية ــ ضد البنية التحتية الإيرانية في قطاعي الطاقة والبرنامج النووي. كل هذه التطورات ترفع مخاطر مزيد من التصعيد في الشرق الأوسط، وهو ما قد يستمر في دعم الدولار الأمريكي والضغط على أسعار السلع الأساسية.

من الناحية الفنية، لا يزال الذهب عاجزًا عن اختراق المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا (20-day SMA)، وبالتالي يبقى تحت الضغط. المؤشرات التذبذبية (Oscillators) سلبية، مما يمنح الأفضلية للدببة.

يوضح الجدول أدناه التغير النسبي في قيمة الدولار الأمريكي مقابل أبرز عملات العالم حتى تاريخ اليوم. وقد سُجلت أكبر مكاسب الدولار الأمريكي أمام الين الياباني.