Vendredi, dans un contexte de repli plus large de l’indice du dollar américain (DXY), l’or (XAU/USD) a tenté de prolonger son mouvement de reprise et a suscité l’attention des investisseurs. Néanmoins, l’évolution du prix du métal reste confinée dans la tendance latérale qui s’est formée au cours du mois d’octobre.

L’indice du dollar américain (DXY), un baromètre de la vigueur du billet vert face à un panier de grandes devises, s’est affaibli.

Ce repli a fait suite aux déclarations du président de la Federal Reserve, Kevin Warsh, lors des réunions du FMI et de la Banque mondiale, qui ont eu peu d’effet sur les anticipations du marché concernant l’orientation future de la politique monétaire. Dans son échange avec la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, Warsh a réaffirmé l’engagement indéfectible de la Fed en faveur de la stabilité des prix, tout en soulignant qu’il est prématuré de tirer des conclusions sur la politique à venir avant la tenue effective des réunions. Combiné à la récente forte baisse des rendements des Treasuries américains, cela a exercé une pression baissière sur le dollar et, par conséquent, créé un environnement plus favorable à l’investissement dans l’or.

Cependant, l’accélération de l’inflation aux États‑Unis — alimentée par la hausse des prix de l’énergie — maintient la possibilité de nouvelles hausses de taux de la Fed d’ici la fin de l’année. Selon les données du US Bureau of Labor Statistics publiées mercredi, les prix à la consommation ont globalement augmenté en septembre, en partie sous l’effet du maintien de prix du pétrole élevés sur fond d’escalade au Moyen‑Orient impliquant les États‑Unis, Israël et l’Iran.

Par ailleurs, l’indice des prix à la production aux États-Unis (PPI), publié jeudi, a affiché une hausse de 1,3 % sur le mois écoulé — sa plus forte progression mensuelle depuis mars 2022 — et le taux annuel a bondi à 6,3 %. En excluant les catégories volatiles de l’alimentation et de l’énergie, le PPI de base a augmenté de 0,7 % d’un mois sur l’autre et de 5,0 % sur un an. Ces chiffres montrent que les pressions inflationnistes s’étendent au-delà du secteur de l’énergie, créant des conditions propices à un nouveau resserrement monétaire de la Fed. D’après l’outil FedWatch de CME Group, les opérateurs de marché intègrent désormais une probabilité de plus de 90 % d’une hausse de taux de la Fed lors de la réunion de décembre.

Ce facteur, conjugué à la montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, freine le repli du dollar et limite le potentiel de hausse de l’or. Parmi les événements récents, les forces Houthies soutenues par l’Iran ont frappé le palais présidentiel à Aden — où est basé le gouvernement yéménite reconnu par la communauté internationale et soutenu par l’Arabie saoudite. En outre, le ministre français des Affaires étrangères Pascal Confavreux a confirmé le déploiement de forces françaises en Arabie saoudite. Dans ce contexte, les stratèges militaires américains élaborent des plans de frappes — incluant le recours possible à d’importantes munitions non nucléaires — contre les infrastructures énergétiques et nucléaires iraniennes. L’ensemble de ces développements accroît le risque d’une nouvelle escalade au Moyen-Orient, ce qui pourrait continuer de soutenir le dollar américain et peser sur les prix des matières premières.

Sur le plan technique, l’or ne parvient toujours pas à franchir sa moyenne mobile simple à 20 jours (20 jours SMA) et reste donc sous pression. Les oscillateurs sont négatifs, ce qui donne l’avantage aux vendeurs.

Le tableau ci-dessous présente l’évolution en pourcentage du dollar américain face aux principales devises mondiales à ce jour. La plus forte progression du dollar américain a été enregistrée face au yen japonais.