Вчерашний день сложился для доллара куда болезненнее, чем казалось с утра. В первой половине дня евро целился в обновление месячного минимума и не находил ни одного повода подняться, а к вечеру рисунок перевернулся. Спрос на американскую валюту просел сразу после слов Трампа о том, что США не будут наносить удар по Ирану до промежуточных выборов, рисковые активы пошли вверх, а евро и фунт заметно прибавили. Любопытно, что в среду вечером доллар спокойно проигнорировал протокол ФРС, а политическая фраза сдвинула его за считаные минуты. Геополитика сейчас весит больше любых решений центральных банков.

Свою роль сыграли и облигации. Доходность американских бумаг накануне держалась около 5,31%, и эти уровни всю неделю поддерживали спрос на доллар. Когда доходность падает, держать американскую валюту становится менее выгодно, и в тот вечер снижение оказалось резким. Для евро это важно вдвойне. Регион зависит от импорта энергоносителей, которые дорожают почти на 19% за год из-за войны вокруг Ирана, поэтому меньший риск удара по этой стране сразу облегчает положение. Инфляция в еврозоне в сентябре ускорилась до 3,8%, и любое удешевление нефти помогло бы и потребителям, и ЕЦБ.

Сам ЕЦБ рынок не порадовал. Отчёт о сентябрьском заседании оказался нейтральным, и после повышения депозитной ставки до 2,50% трейдеры ждали более решительных формулировок. Документ показывает, о чём спорили члены совета, поэтому нейтральный тон прочитали как отсутствие готовности давить дальше, и евро эффекта не получил. На мой взгляд, отскок оправдан технически, но надёжности ему не хватает.

Фунт вчера шёл вверх за долларом, а не за собственными новостями. Британской статистики в центре внимания не было, и поддержку фунту дало то же самое, что и евро, то есть ослабление американской валюты и падение доходностей. Сегодня утром Британия молчит снова. Релизов в первой половине дня нет, выступлений представителей Банка Англии не запланировано, и ничто внутреннее не мешает восходящей коррекции, которая тянется с середины американской сессии.

Евро входит в пятницу с бычьим импульсом, начавшимся накануне вечером, и календарь вряд ли его остановит. В первой половине дня из цифр выйдет лишь промышленное производство Италии, а ещё пройдёт встреча министров финансов стран Евросоюза. Выпуск измеряет, сколько продукции выпустили заводы, и для региона, который живёт экспортом и страдает от дорогой энергии, это живой индикатор. В августе производство в Германии выросло на 2,0%, и рынок хочет понять, подтвердит ли Италия это оживление или разойдётся с общей картиной.

Для фунта главный риск в том, что без поддержки статистики коррекция может быстро выдохнуться. Если американские доходности развернутся вверх, доллар вернёт часть потерянного, и вчерашний рост окажется лишь коротким откатом. Значит, и для евро, и для фунта всё упирается в слова из Вашингтона и в поведение облигаций. Я считаю, что восстановление евро сохранится, пока доходности в США остаются под давлением, но собственной опоры у валюты немного, а любой инцидент вокруг Ирана быстро вернёт спрос на доллар. До обеда я жду вялую торговлю, а основные решения придут во второй половине дня, когда внимание снова переключится на Америку.

Momentum

По евро выше 1.1238 вижу путь к 1.1275, а затем к 1.1310. Бычий импульс вчерашнего вечера на стороне этого сценария, и верить в него я готов уверенно до первой цели, а дальше уже осторожнее. Ниже 1.1202 открываются цели 1.1165 и 1.1133. Этот сценарий включится при возвращении спроса на доллар, например после неудобной фразы про Иран или разворота доходностей. Между точками 36 пунктов, и до европейских событий пара вполне способна гулять в этом коридоре туда и обратно, так что первые касания я бы не торговал. Приоритет я отдаю верхнему сценарию, но при условии, что цена закрепится выше 1.1238.

По фунту покупки рассматриваю выше 1.3251 с целями 1.3279 и 1.3307, а продажи ниже 1.3217 с целями 1.3183 и 1.3155. Коридор между точками составляет 34 пункта. Британская сторона не мешает восходящей коррекции, поэтому верхний сценарий реалистичен, но без новостей из Лондона пара будет следить за американскими доходностями, и первая цель мне кажется надёжнее второй. Нижний сценарий включится, если доходности развернутся вверх и доллар вернёт утраченные позиции.

Mean Reversion

Сегодня часть ориентиров стоит почти вплотную к пробойным точкам, и спутать сценарии легко.

По евро верхний ориентир 1.1247 стоит на 9 пунктов выше пробойной точки 1.1238 и лежит на пути к первой цели 1.1275. Если цена прошла 1.1238 и спокойно закрепилась, то 1.1247 для неё лишь остановка, и продавать там нельзя. Если же пара вылетела выше 1.1247, не удержалась, и цена вернулась под 1.1238, тогда я рассматриваю продажи со стопом за максимумом неудавшейся попытки. Нижний ориентир 1.1210 находится внутри коридора, на 8 пунктов выше пробойной точки 1.1202 и на 28 ниже точки 1.1238. Прокол ниже 1.1210 с быстрым возвратом наверх даёт идею покупок, но я воспринимаю её как короткую игру, а не как разворот, и стоп ставлю под минимум прокола. Если цена дошла до 1.1202 и закрепилась ниже, возврат отменяется, и работает пробой вниз. Такой откат вероятнее, если итальянская статистика выйдет около прогнозов, а первая реакция рынка быстро выдохнется.

По фунту верхний ориентир 1.3253 отстоит от пробойной точки 1.3251 всего на два пункта, и новичку здесь нужна особая осторожность. Такой зазор меньше обычного рыночного шума, поэтому по первому касанию отличить пробой от ложного выхода невозможно. Если цена прошла эту зону и закрепилась выше, началось движение к 1.3279, и продавать нельзя. Если же она выскочила выше 1.3253, не удержалась и вернулась под 1.3251, работает возврат, и я рассматриваю продажи со стопом за локальным максимумом. Нижний ориентир 1.3228 лежит внутри коридора, на 11 пунктов выше пробойной точки 1.3217 и на 23 ниже точки 1.3251. Если цена нырнула под 1.3217 и закрепилась ниже, это пробой вниз, и покупать нельзя. Если она кольнула под 1.3228, не дошла до 1.3217 и вернулась выше 1.3228, тогда возможны покупки со стопом под минимумом прокола. Для фунта такой сценарий особенно уместен при тихом британском календаре, ведь первая реакция на любую новость вряд ли получит продолжение, а пара вернётся в привычный коридор.