คู่งิน EUR/USD ได้ปรับตัวลงต่อเนื่องมาแล้ว 22 วันติดต่อกัน ยกเว้นเพียงช่วงพักตัวสั้น ๆ ไม่กี่ครั้ง ตลอดช่วงเวลาดังกล่าว สกุลเงินยุโรปอ่อนค่าลงไป 470 จุด และแนวโน้มขาลงนี้เริ่มต้นขึ้นตั้งแต่กว่าหนึ่งเดือนก่อน ในช่วงที่ตลาดเริ่มเตรียมรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FOMC นับแต่นั้น ตลาดก็ยังคงทยอยเข้าซื้อดอลลาร์สหรัฐโดยอาศัยเหตุผลที่ “พอจะอ้างได้” ทุกรูปแบบ

ในศัพท์เทคนิคของการเทรด การเคลื่อนไหวลักษณะนี้เรียกว่า order flow โดยทั่วไป ผู้เล่นรายใหญ่จะทยอยสะสมคำสั่งซื้อขายจำนวนมากภายในกรอบราคาใดกรอบหนึ่ง ก่อนที่คำสั่งเหล่านั้นจะถูกนำไปจับคู่และถูกส่งเข้าตลาดจริง ๆ เมื่อถึงจุดนั้น “ข่าว” หรือปัจจัยพื้นฐานที่ออกมาประกอบก็แทบจะไม่สำคัญอีกต่อไป เพราะคำสั่งได้ถูกวางไว้ล่วงหน้าแล้ว และกำลังอยู่ในระหว่างการถูกส่งออกไปจับคู่

ตัวอย่างเช่น ตลอดสัปดาห์นี้ แทบไม่มีเหตุผลที่ชัดเจนให้ต้องขาย EUR/USD เลย ยกเว้นเพียงปัญหาวิกฤตงบประมาณของฝรั่งเศสที่ยังดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตาม ปัญหาด้านงบประมาณและหนี้สาธารณะนั้นเป็นปัญหาที่เกิดขึ้นในหลายประเทศทั่วโลก และสถานการณ์ในสหรัฐฯ เองก็ถือว่ารุนแรงกว่าฝรั่งเศสด้วยซ้ำ แต่ถึงอย่างนั้น ตลาดก็ยังคงเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวแทบทุกวันอย่างไม่หยุดยั้ง โดยแทบไม่แสดงสัญญาณการเด้งกลับเพื่อปรับฐานเลย แม้แต่วันนี้ ยูโรก็ยังอ่อนค่าลงอีกหลายสิบจุดตลอดช่วงการซื้อขาย

จนถึงตอนนี้ ยังไม่มีอะไรหยุดยั้งการร่วงลงของยูโรได้ ไม่ว่าจะเป็นนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของ ECB ข้อมูลเศรษฐกิจเชิงบวกจากสหภาพยุโรป ตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐที่ออกมาน่าผิดหวัง รวมไปถึงโครงสร้างทางเทคนิคบนกราฟและแพทเทิร์นฝั่งขาขึ้น ล้วนไม่สามารถหยุดแนวโน้มขาลงในรอบนี้ได้

เมื่อ Imbalance 19 ถูกทำให้เป็นโมฆะ ยูโรก็มีโอกาสอย่างเต็มที่ที่จะหลุดระดับจิตวิทยา 1.10 ดอลลาร์ลงไป ขณะเดียวกัน Bullish Imbalance 19 ก็พลิกกลับกลายเป็น Bearish Inverted Imbalance ซึ่งก่อให้เกิดสัญญาณขายเพิ่มเติม ฝั่งขาขึ้นไม่สามารถใช้ประโยชน์จากสวิงบวกสองรอบที่ผ่านมา และยังไม่อาจฉวยโอกาสจากตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐที่ออกมาแย่กว่าคาดได้เลย ในสัปดาห์นี้ ฝั่งหมีถึงขั้นไม่จำเป็นต้องรอให้เกิดปฏิกิริยาราคาที่ Imbalance 24 ด้วยซ้ำ ก็สามารถเดินหน้ากดราคาลงต่อได้

ในเดือนกันยายน FOMC ไม่เพียงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังส่งสัญญาณชัดเจนว่าจะเดินหน้านโยบายการเงินแบบตึงตัวต่อไป ซึ่งเพียงเท่านี้ก็เพียงพอแล้วที่จะสนับสนุนการเคลื่อนไหวลงขนาดใหญ่ของฝั่งหมี แม้หลังการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนของ Fed และความเป็นไปได้ที่จะมีการขยับอีกครั้งในเดือนตุลาคมหรือธันวาคม ก็ยังยากจะกล่าวได้ว่า ยูโรไม่ได้รับข่าวบวกเลยตลอดช่วงเวลาดังกล่าว

โดยภาพรวม ในมุมมองของผู้เขียน ฉากหลังด้านข่าวยังคงเอื้อกับฝั่งกระทิงอยู่ แม้ Fed จะใช้นโยบายการเงินในเชิงเข้มงวดมากขึ้น แต่ปัจจัยนี้ไม่ได้เป็นตัวตัดสินทิศทางอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียว ควรไม่ลืมว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ สร้างแรงกดดันอย่างมากต่อภาระงบประมาณของรัฐบาลกลาง เศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัวลงในหลายไตรมาสที่ผ่านมา และตัวเลขตลาดแรงงานก็มักออกมาต่ำกว่าคาดมากกว่าจะ “ดีกว่าคาด” ในปี 2026 Donald Trump ได้กลับมาจุดกระแสความขัดแย้งเชิงการค้าและนอกการค้าระหว่างสหรัฐกับหลายประเทศทั่วโลกอีกครั้ง ในขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐยังคงน่าเป็นห่วงอย่างยิ่ง จากการลงทุนที่อาศัยการก่อหนี้เพื่อทุ่มซื้อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนา AI โดยแทบไม่มีการควบคุม

โครงสร้างกราฟในปัจจุบันบ่งชี้ว่าโมเมนตัมฝั่งขาลงยังคงแข็งแรง สัปดาห์ก่อนปิดตลาดด้วยการก่อตัวของ Bearish Imbalance 24 ใหม่ ซึ่งอาจกลายเป็นสัญญาณขายเพิ่มเติมสำหรับเทรดเดอร์ได้ตั้งแต่สัปดาห์นี้เป็นต้นไป ฝั่งกระทิงในตอนนี้ทำได้เพียงจับตาบริเวณจุดต่ำสุดของสวิงถัดไปใกล้ระดับ 1.1066 และความเป็นไปได้ที่จะเกิดการกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) ลงไปใต้ระดับดังกล่าว

วันศุกร์แทบไม่มีข่าวเศรษฐกิจสำคัญใด ๆ เผยแพร่ออกมา เช่นเดียวกับตลอดเกือบทั้งสัปดาห์ที่ผ่านมา มีเพียงดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ University of Michigan ที่เพิ่งประกาศออกมาเมื่อประมาณชั่วโมงก่อนในสหรัฐ ซึ่งตัวเลขออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ แต่ก็ไม่ได้ทำให้การแข็งค่าของดอลลาร์สะดุดลงแต่อย่างใด ข้อมูลเศรษฐกิจจึงยังคงแทบไม่มีอิทธิพลต่ออารมณ์ของตลาด แม้ในช่วงที่มีข้อมูลให้ติดตามก็ตาม

ฝั่งกระทิงยังมีเหตุผลรองรับอีกมากในการ “เปิดเกมรุก” ในปี 2026 โครงสร้างเชิงนโยบายในภาพใหญ่แล้ว นโยบายของ Trump ที่เคยทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างหนักในปีที่แล้ว แทบไม่ได้เปลี่ยนไปจากเดิม ปัจจุบันจึงไม่มีปัจจัยหนุนที่ชัดเจนต่อค่าเงินดอลลาร์มากนัก แม้จะมีท่าทีแข็งกร้าวจาก FOMC ก็ตาม ด้านภูมิรัฐศาสตร์ซึ่งเคยช่วยหนุนความต้องการถือดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ก็ไม่ได้สร้างแรงหนุนดังกล่าวอีกต่อไป

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรป

ในวันที่ 12 ตุลาคม ปฏิทินเศรษฐกิจไม่มีเหตุการณ์สำคัญที่น่าสนใจ จึงคาดว่าฉากหลังด้านข่าวเศรษฐกิจจะไม่ส่งผลกระทบต่ออารมณ์ของตลาดในวันจันทร์

แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด EUR/USD

ในมุมมองของผู้เขียน คู่นี้ยังคงอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางถึงยาว ซึ่งกำลังพักตัวในรูปแบบการปรับฐานมานานตลอดทั้งปี ฉากหลังด้านข่าวได้พลิกมาเข้าทางฝั่งหมีอย่างชัดเจนเมื่อราวเจ็ดเดือนก่อน แต่แนวโน้มหลักที่ดำเนินต่อเนื่องมานานสี่ปีนั้น ยังไม่อาจถือได้ว่าสิ้นสุดหรือถูกทำให้เป็นโมฆะแล้ว

ฝั่งกระทิงอาจกลับมาเดินหน้าต่อได้ก่อนสิ้นปีนี้ แต่โอกาสที่จับต้องได้ในตอนนี้มีเพียงการทดสอบจุดต่ำสุดของสวิงบริเวณ 1.1066 ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ขณะที่ฝั่งหมีได้รับสัญญาณขายใหม่จาก Imbalance 19 และอาจได้รับสัญญาณถัดไปที่ Imbalance 24 ในสัปดาห์หน้า อย่างไรก็ตาม ฝั่งหมีในตอนนี้มีความมั่นใจในทิศทางมากจนแทบไม่จำเป็นต้องรอให้ราคากลับเข้าสู่โซน imbalance เพื่อ “รีบาลานซ์” ด้วยซ้ำ เหลือเพียงฝั่งกระทิงที่แทบทำอะไรไม่ได้นอกจาก “ภาวนาให้เกิดปาฏิหาริย์”