Xem thêm
09.10.2026 07:07 PM
Cặp EUR/USD đã giảm giá 22 ngày liên tiếp, chỉ trừ vài nhịp tạm dừng rất ngắn. Trong giai đoạn này, đồng tiền chung châu Âu đã mất 470 điểm, và chuỗi giảm giá này bắt đầu từ hơn một tháng trước, khi thị trường chuẩn bị cho đợt tăng lãi suất của FOMC. Kể từ đó, thị trường liên tục mua vào đồng USD, tận dụng bất kỳ cái cớ hợp lý nào để làm điều đó.
Trong thuật ngữ giao dịch, những chuyển động như vậy được gọi là order flow. Thông thường, các nhà tham gia lớn trên thị trường sẽ xây dựng một “cụm” lệnh trong một vùng giá đi ngang trước khi các lệnh này bắt đầu được khớp. Tại thời điểm đó, bối cảnh tin tức đi kèm gần như không còn nhiều ý nghĩa: các lệnh đã được đặt và đang được thực hiện.
Chẳng hạn, gần như không có lý do thuyết phục nào để bán EUR/USD trong tuần này, ngoài cuộc khủng hoảng ngân sách đang diễn ra ở Pháp. Tuy nhiên, vấn đề ngân sách và nợ công là câu chuyện của rất nhiều quốc gia trên thế giới. Tình hình tại Mỹ thậm chí còn nghiêm trọng hơn Pháp. Dù vậy, thị trường vẫn tiếp tục di chuyển một chiều gần như mỗi ngày, mà không xuất hiện lấy một nhịp điều chỉnh hồi phục đáng kể nào. Ngay cả trong phiên hôm nay, đồng euro cũng mất thêm vài chục điểm.
Cho đến hiện tại, chưa có yếu tố nào có thể chặn đứng đà suy yếu của đồng euro. Chính sách tiền tệ thắt chặt hơn của ECB, số liệu kinh tế tích cực từ Liên minh châu Âu, dữ liệu thị trường lao động Mỹ gây thất vọng, hay cấu trúc kỹ thuật trên biểu đồ cùng các mô hình tăng giá đều không thể ngăn cản xu hướng đi xuống.
Sau khi Imbalance 19 bị vô hiệu, đồng euro hiện có đầy đủ cơ hội rơi xuống dưới mốc tâm lý quan trọng 1,10 USD. Đồng thời, Bullish Imbalance 19 đã chuyển thành Bearish Inverted Imbalance, tạo ra một tín hiệu bán. Phe mua đã không tận dụng được hai nhịp tăng giá cũng như không khai thác được số liệu kém tích cực từ thị trường lao động Mỹ. Trong tuần này, phe bán thậm chí không cần chờ phản ứng tại Imbalance 24 để tiếp tục đà tấn công.
Trong tháng 9, FOMC không chỉ nâng lãi suất mà còn phát tín hiệu sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Chỉ riêng yếu tố này đã đủ để duy trì đà tấn công trên diện rộng của phe gấu. Ngay cả sau đợt thắt chặt trong tháng 9 và khả năng có thêm một động thái nữa vào tháng 10 hoặc tháng 12, cũng khó có thể nói rằng trong giai đoạn này đồng euro hoàn toàn không nhận được bất kỳ thông tin tích cực nào.
Tổng thể, theo quan điểm của tôi, bối cảnh tin tức vẫn đang ủng hộ phe mua. Mặc dù Fed áp dụng lập trường tiền tệ mang tính “diều hâu” hơn, đây không phải là yếu tố duy nhất quyết định tỷ giá. Cần nhớ rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã lên tới mức kỷ lục, gây áp lực rất lớn lên ngân sách liên bang. Nền kinh tế Mỹ đã chậm lại trong vài quý gần đây, và thị trường lao động thường xuyên gây thất vọng hơn là vượt kỳ vọng. Năm 2026, Donald Trump nối lại làn sóng tranh chấp thương mại và phi thương mại với nhiều quốc gia. Trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục gây lo ngại đáng kể bởi làn sóng đầu tư thiếu kiểm soát, dựa trên nợ, vào các công ty công nghệ tham gia phát triển AI.
Cấu trúc biểu đồ hiện tại cho thấy động lượng giảm giá vẫn được duy trì. Tuần trước khép lại với việc hình thành một Bearish Imbalance 24 mới, có thể đem lại cho nhà giao dịch thêm một tín hiệu bán ngay trong tuần này. Phe mua lúc này gần như chỉ còn có thể trông chờ vào đáy swing gần nhất tại 1,1066 và khả năng quét thanh khoản xuống dưới mốc này.
Hầu như không có tin tức kinh tế nào vào ngày thứ Sáu, cũng như trong hầu hết thời gian của cả tuần. Chỉ khoảng một giờ trước, Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của University of Michigan được công bố tại Mỹ với kết quả thấp hơn dự báo thị trường. Tuy nhiên, điều này cũng không ngăn được đà tăng của đồng USD. Dữ liệu kinh tế vì thế gần như không có tác động đáng kể lên tâm lý thị trường, ngay cả khi chúng được công bố.
Phe mua vẫn còn nhiều lý do để phát động đợt tấn công mới trong năm 2026. Về mặt cấu trúc và xu hướng dài hạn, các chính sách của Trump – vốn khiến đồng USD giảm mạnh trong năm ngoái – vẫn chưa thay đổi. Hiện tại, không có yếu tố hỗ trợ mang tính nền tảng nào cho đồng USD, bất chấp lập trường “diều hâu” của FOMC. Những diễn biến địa chính trị đã từng hỗ trợ nhu cầu đối với đồng bạc xanh trong phần lớn nửa đầu năm 2026 giờ đây cũng không còn phát huy tác dụng.
Ngày 12 tháng 10, lịch kinh tế không có sự kiện đáng chú ý nào. Do đó, bối cảnh tin tức kinh tế được kỳ vọng sẽ không tác động đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Hai.
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng, vốn đã trải qua một nhịp điều chỉnh kéo dài suốt một năm. Bối cảnh tin tức đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe gấu cách đây bảy tháng, nhưng bản thân xu hướng đã kéo dài bốn năm vẫn chưa thể coi là bị vô hiệu hoặc đã kết thúc.
Phe mua có thể nối lại đà tăng trước khi năm kết thúc, nhưng cơ hội thực tế duy nhất lúc này là vùng đáy swing tại 1,1066, được thiết lập vào tháng 6 năm ngoái. Phe bán đã nhận được một tín hiệu bán mới tại Imbalance 19 và có thể nhận thêm một tín hiệu nữa tại Imbalance 24 vào tuần tới. Tuy nhiên, hiện nay phe gấu tỏ ra tự tin đến mức họ thậm chí không cần chờ giá cân bằng lại trong vùng imbalance. Phe bò gần như chỉ còn biết trông đợi vào một “phép màu”.
