Nhu cầu đối với đồng đô la giảm ngay lập tức sau tuyên bố của Donald Trump rằng Mỹ sẽ không tấn công Iran trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11; ngược lại, các tài sản rủi ro tăng mạnh. Đồng đô la còn chịu thêm áp lực từ việc lợi suất trái phiếu Mỹ giảm sâu, vốn vào ngày hôm qua vẫn ở quanh mức 5,31%, gần đỉnh cao nhất kể từ năm 2002. Những nhà đầu tư mua cổ phiếu và tiền tệ khi giá điều chỉnh đi xuống đã thắng thế, trong khi những người nắm giữ đồng đô la như một tài sản phòng thủ lại chịu thiệt. Tôi cho rằng thị trường đã phản ứng trước một thực tế đơn giản: chừng nào chưa có cuộc tấn công, một trong những nỗi lo chính của tuần này đã lắng xuống.

Bài đăng của Trump trên mạng xã hội xuất hiện vào thứ Năm. Tổng thống viết rằng Mỹ “sẽ không tấn công Iran” trước bầu cử, viện dẫn các “cuộc đàm phán mang tính xây dựng” với Tehran. Đây là một sự pha trộn khác thường giữa cân nhắc về an ninh quốc gia và chính trị nội bộ, bởi quyết định không tiến hành không kích được đưa ra trong bối cảnh leo thang căng thẳng. Gần đây, Iran đã gia tăng tấn công vào các tàu chở dầu ở eo biển Hormuz, các lực lượng vũ trang liên quan đến Iran ở Yemen đã tấn công các mục tiêu năng lượng của Saudi, và Trump đã ra lệnh rút máy bay ném bom của Mỹ khỏi một căn cứ tại Anh do các mối đe dọa tiềm tàng liên quan đến Iran.

Tuyên bố này là phản ứng trước các bản tin xuất hiện vào đầu tuần. Đầu tuần có tin Nhà Trắng đã yêu cầu Lầu Năm Góc chuẩn bị các phương án không kích Iran trước bầu cử, và các quan chức cấp cao đã thảo luận các kế hoạch bao gồm một chiến dịch dồn dập kéo dài ba ngày. Những thông tin đó hôm thứ Tư đã đẩy Brent tăng trở lại lên trên 102 USD/thùng và khiến thị trường đi xuống. Giờ đây thị trường nhận được tín hiệu ngược lại, và tốc độ điều chỉnh giá cho thấy giá cả phụ thuộc vào các tiêu đề chính trị nhiều đến mức nào, hơn là vào cán cân cung cầu dầu.

Tuy nhiên, vẫn khó có lý do để hoàn toàn yên tâm. Trump không tiết lộ chi tiết về các cuộc đàm phán, vốn vẫn bế tắc ở một số vấn đề, bao gồm việc kiểm soát eo biển Hormuz. Tháng 9, ông đã từ chối một đề nghị của Iran sau các cuộc tiếp xúc qua trung gian tại Liên Hợp Quốc. Trước đây tổng thống từng nói về các cuộc đàm phán “mang tính xây dựng” mà không mang lại kết quả, và nhiều lần đe dọa leo thang. Chưa đầy một tháng trước, ông nói rằng ông sẽ không để bầu cử ảnh hưởng đến các quyết định liên quan đến Iran. Ông cũng nói trong một cuộc phỏng vấn với Time rằng các đòn tấn công sau bầu cử là có thể xảy ra, và cuối tháng trước Lầu Năm Góc đã điều thêm một nhóm tác chiến tàu sân bay cùng 10.000 thủy thủ và lính thủy đánh bộ tới vùng Vịnh — hiện đã có ba tàu sân bay trong khu vực. Trump nhấn mạnh rằng một cuộc phong tỏa trên biển đối với xuất khẩu của Iran vẫn được duy trì.

Thực tế trên biển chưa thay đổi. Dịch vụ UK Maritime Trade Operations (UKMTO) ghi nhận chín vụ tấn công ở eo biển Hormuz kể từ đầu tháng 10, và chúng đe dọa làm gián đoạn sự gia tăng gần đây của dòng chảy dầu mà các lực lượng Mỹ đang hỗ trợ khôi phục về mức trước chiến tranh.

Điều này có ý nghĩa gì đối với đồng đô la? Đồng tiền này thời gian qua neo ở vùng đỉnh trong năm nhờ ba trụ cột: lợi suất Mỹ cao, kỳ vọng Fed thắt chặt và nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh chiến tranh và các vấn đề ở châu Âu. Biên bản tháng 9 cho thấy cả 19 thành viên đều ủng hộ đợt tăng lãi suất; hiện thị trường kỳ vọng rất ít động thái trong tháng 10 và định giá khoảng 80% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Một trong các trụ đỡ của đồng đô la đã suy yếu: nhu cầu địa chính trị đã dịu lại, và đà lao dốc của lợi suất làm giảm sức hấp dẫn của đồng tiền này. Đồng euro, vốn trong tuần này đã rơi xuống mức thấp nhất trong 17 tháng, đang được hưởng một khoảng “giải vây” nhỏ, dù ECB — xét theo phát biểu của Lane — chưa vội tạm dừng vào ngày 29/10 và vẫn hướng tới việc nâng lãi suất lên 2,75% vào tháng 12. Vàng, đang giao dịch quanh 4.140 USD, thường được hưởng lợi khi lợi suất giảm và đồng đô la suy yếu.

Theo quan điểm của tôi, thị trường đang ăn mừng quá sớm. Tuyên bố chỉ đề cập đến các cuộc tấn công trước ngày 3/11, phong tỏa vẫn còn đó, các tàu chở dầu vẫn bị tấn công, và Trump đã để ngỏ khả năng hành động sau bầu cử. Vì thế, bất kỳ đợt suy yếu nào của đồng đô la nhiều khả năng sẽ nhỏ và ngắn ngủi trừ khi lợi suất tiếp tục giảm; đồng đô la có thể quay trở lại vùng đỉnh ngay khi căng thẳng bùng phát trở lại hoặc khi xuất hiện dữ liệu lạm phát Mỹ mạnh.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua hiện cần nghĩ đến việc giành lại mốc 1,1240. Chỉ khi đó mới có thể kiểm định vùng 1,1275. Từ đó, một nhịp tăng lên 1,1310 là khả thi, nhưng để làm được điều đó mà không có sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn sẽ rất khó. Ở chiều giảm, tôi kỳ vọng lực mua đáng kể chỉ quanh khu vực 1,1200. Nếu không ai xuất hiện ở đó, sẽ thận trọng hơn nếu chờ một đáy mới tại 1,1165 hoặc mở vị thế mua từ 1,1130.

Đối với bức tranh kỹ thuật của GBP/USD, người mua bảng Anh cần chinh phục kháng cự gần nhất tại 1,3250. Chỉ khi đó mới có thể nhắm tới mục tiêu 1,3280, phía trên mức này đà tiến xa hơn sẽ khó khăn. Mục tiêu xa hơn là vùng 1,3310. Trong kịch bản đi xuống, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 1,3215. Nếu họ thành công, việc xuyên thủng vùng này sẽ giáng một đòn nặng nề vào phe mua và kéo GBP/USD xuống 1,3180, với triển vọng tiếp tục lùi về 1,3155.