Cặp GBP/USD đã trải qua mười một ngày giảm gần như liên tục, nhưng trong hai tuần vừa qua, phe mua đã chống trả quyết liệt phe bán, không cho họ tiếp tục đẩy giá đi xa hơn. Bất kỳ nhịp hồi kỹ thuật nào cũng đều bị chặn lại tại Bearish Imbalance 30, khu vực đang đóng vai trò vùng kháng cự. Hiện tại, phe mua gần như không có nhiều lý do để lạc quan. Cuối tuần trước, một cuộc chiến giải phóng đã bùng nổ tại Yemen, trong khi thị trường lại chỉ phản ứng một cách hời hợt với báo cáo Nonfarm Payrolls và tỷ lệ thất nghiệp công bố hôm thứ Sáu. Đồng bảng đã có cơ hội tăng giá trong tuần trước sau loạt phát biểu mang tính “diều hâu” từ các nhà hoạch định chính sách của Bank of England và báo cáo GDP quý II rất tích cực. Tuy nhiên, như diễn biến thị trường đã thể hiện, các thông tin này gần như không mang lại lợi ích đáng kể nào cho đồng bảng. Theo quan điểm của tôi, phe mua đang thể hiện một sự yếu ớt khó lý giải. Bối cảnh tin tức đối với euro và bảng Anh không đến mức bất lợi đến nỗi cả hai đồng tiền đều không thể ghi nhận nổi một nhịp tăng điều chỉnh khiêm tốn. Tuy nhiên, có vẻ như các yếu tố phi kinh tế đang được ưu tiên trên thị trường, bao gồm mức độ hấp dẫn tổng thể của từng nền kinh tế, quốc gia và đồng tiền, cũng như yếu tố thanh khoản và dòng vốn dịch chuyển giữa các thị trường.

Cũng cần lưu ý rằng giới giao dịch đang kỳ vọng Bank of England sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ thêm hai lần, tương tự như kỳ vọng đối với Federal Reserve. Nhắc lại, biểu đồ dot plot thực chất chỉ gợi ý một lần tăng lãi suất, và biên bản họp FOMC công bố hôm qua cũng xác nhận đa số thành viên của ngân hàng trung ương chỉ trông đợi một đợt nâng lãi suất. Do đó, trong vài tháng tới, Bank of England rốt cuộc có thể nâng lãi suất còn mạnh tay hơn cả Fed, và điều này rõ ràng không phải là yếu tố ủng hộ cho đà tăng tiếp diễn của đồng USD. Thế nhưng, đồng bảng thậm chí còn không thể tạo ra một nhịp hồi kỹ thuật đúng nghĩa.

Dù bức tranh gần đây đối với bảng Anh khá bất lợi, bản thân đồng USD cũng đã liên tục gặp nhiều trở ngại trong vài tháng qua. Nếu Fed không quyết định nâng lãi suất trong tháng 9 và không phát tín hiệu sẵn sàng tiếp tục thắt chặt, kỳ vọng chủ đạo đối với đồng USD vẫn sẽ là xu hướng suy yếu. Kỳ vọng đó hiện vẫn còn, nhưng là từ các vùng giá thấp hơn. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, cơ hội của phe mua chỉ dừng lại ở việc quét thanh khoản dưới đáy ngày 28/7 hoặc 24/6 và hình thành các mô hình tăng giá mới, điều này đòi hỏi một nhịp tăng lên đủ mạnh và dứt khoát. Trên biểu đồ có thể thấy rõ hầu hết các cú đảo chiều trong năm qua đều xuất hiện sau khi thanh khoản bị quét, vì vậy đây được xem là một cơ hội tốt. Phản ứng của giá tại Bearish Imbalance 30 tới giờ vẫn khá mờ nhạt, điều này có thể cho thấy đà giảm đang dần suy yếu. Đây có thể là cơ hội cho bảng Anh. Nhỏ, nhưng vẫn là một cơ hội.

Phe bán còn dư địa để đẩy giá giảm tiếp không? Theo tôi, triển vọng của họ là có giới hạn, nhưng cũng phải thừa nhận rằng đồng USD vẫn đang ở trong một giai đoạn thuận lợi, với cơ hội rất tốt để kéo dài đà tăng cho đến khi Imbalance 30 bị vô hiệu. Phân tích biểu đồ cho thấy bức tranh tổng thể vẫn hoàn toàn nghiêng về phe bán sau khi thanh khoản bị quét phía trên đỉnh tháng 5. Đồng bảng đã phản ứng với Bearish Imbalance 27 và từ đó kích hoạt một nhịp giảm 320 điểm. Giờ đây, Bearish Imbalance 30 lại tiếp tục cung cấp thêm một cơ sở nữa để kỳ vọng vào khả năng bảng Anh suy yếu thêm.

Không có tin tức kinh tế quan trọng nào trong ngày thứ Sáu, điều này lý giải vì sao mức độ hoạt động của giới giao dịch hôm nay tương đối thấp. Đồng thời, thị trường đã đi ngang trong biên độ hẹp hơn hai tuần, khi mà cả phe mua lẫn phe bán đều chưa tạo được ưu thế rõ ràng. Chưa bên nào thực sự giành quyền kiểm soát, nhưng xét về triển vọng phía trước, phe bán vẫn đang nắm lợi thế hơn. Phe mua mới chỉ tạm thời chặn đứng được đà giảm không ngừng của bảng Anh.

Xét tổng thể, bối cảnh tin tức vẫn đang ủng hộ cho kịch bản dài hạn là suy yếu của đồng USD. Cuộc chiến giữa Iran và Hoa Kỳ không làm thay đổi kỳ vọng này. Các diễn biến địa chính trị từng khiến thị trường tập trung vào vai trò “tài sản trú ẩn an toàn” của USD trong vài tháng, nhưng xung đột này hiện đã đi qua giai đoạn căng thẳng nhất. Quỹ đạo chính sách tiền tệ tương lai của FOMC vẫn còn là dấu hỏi, trong khi thị trường vẫn đang nghiêng về khả năng Fed tiếp tục thắt chặt. Đây là lý do chính cho sự lạc quan của phe bán (USD tăng). Tuy nhiên, giới giao dịch vẫn đang xem nhẹ triển vọng thắt chặt chính sách tiền tệ từ phía Bank of England, điều này được thể hiện khá rõ qua một số bài phát biểu gần đây của các thành viên Monetary Policy Committee (MPC). Lạm phát tại Vương quốc Anh đang gia tăng, cũng giống như xu hướng trên toàn cầu, khiến Bank of England gần như không còn nhiều lựa chọn ngoài việc nâng lãi suất.

Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh

Ngày 12/10, lịch kinh tế không ghi nhận sự kiện đáng chú ý nào. Do đó, bối cảnh tin tức kinh tế được kỳ vọng sẽ không tác động đáng kể tới tâm lý thị trường trong ngày thứ Hai.

Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD

Bức tranh kỹ thuật dài hạn đối với bảng Anh vẫn mang tính tích cực. Trong vài tuần gần đây, phe bán nắm thế chủ động, nhưng thị trường vẫn đang dao động trong biên độ, ngay cả trên khung ngày. Việc quét thanh khoản dưới đáy ngày 1/5 đã kích hoạt một nhịp giảm mới, trong khi tín hiệu bán tại Inverted Imbalance 27 cho phép xu hướng giảm tiếp diễn. Kết quả là đà suy yếu của bảng Anh có thể kéo dài về khu vực đáy tháng 6. Thanh khoản tại các đáy này có thể sẽ bị quét, sau đó thị trường có thể đảo chiều có lợi cho đồng bảng.

Phản ứng hiện tại tại Imbalance 30 vẫn còn yếu, và đó chính là điểm mấu chốt cho cơ hội của bảng Anh. Tuy nhiên, để thị trường có thể cân nhắc một xu hướng tăng bền vững, cần nhiều hơn là một phản ứng yếu ớt trước một mô hình giảm trong bối cảnh xung lực giảm đang chi phối. Bảng Anh và phe mua cần một cú “break cấu trúc” rõ ràng — ít nhất là phá vỡ theo hướng vô hiệu hóa Imbalance 30.