شهدت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية على Bitcoin وEthereum صافي تدفقات خارجة في أكتوبر بلغ ما يقرب من مليار دولار: 986.3 مليون دولار إجمالًا. تكبّدت صناديق مؤشرات Bitcoin خسائر قدرها 244.1 مليون دولار يوم الخميس وحده، بعد 484.9 مليون دولار يوم الأربعاء — وهو أكبر تدفق يومي خارِج منذ 25 يونيو. يوضح رقم يوم الأربعاء التقدير الأوّلي الذي قدّمته سابقًا. انخفض Bitcoin إلى 80,427 دولارًا أمس، وهو يتداول الآن قرب 82,500 دولار.

الديناميكيات لافتة. صناديق Bitcoin خسرت 407.4 مليون دولار في أكتوبر، لكن نحو 729 مليون دولار خرجت خلال اليومين الماضيين فقط، ما يعني أن إجمالي الشهر كان في حدود +320 مليون دولار حتى يوم الأربعاء. بعبارة أخرى، التدفقات الداخلة في الأيام الأولى من الشهر مُسِحت خلال يومين من عمليات البيع. وضع Ethereum أسوأ: الصناديق خسرت 72.5 مليون دولار يوم الخميس، مسجّلة ثامن جلسة تداول متتالية من التدفقات الخارجة. منذ بداية هذا المسار في 29 سبتمبر، خسرت حوالي 641.3 مليون دولار، وبلغ إجمالي أكتوبر 578.9 مليون دولار — أي أكثر من Bitcoin رغم أن حجم سوقها أصغر بكثير.

سلسلة الأسباب واضحة. محضر اجتماع الفدرالي لشهر سبتمبر أظهر أن معظم الأعضاء يرون أن رفعًا آخر للفائدة هذا العام مرجّح. العوائد على السندات الأمريكية ارتفعت إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، وتفاعل النفط مع تقارير عن احتمال توجيه ضربات لإيران، وقام المستثمرون المؤسسيون الذين يستخدمون صناديق ETF كقناة دخول/خروج بسيطة بتقليص المخاطر. الفائزون هم من خرجوا قرب القمة عند 86,000 دولار؛ الخاسرون هم المشترون الجدد في الصناديق: التكلفة المتوسطة التقديرية لـ IBIT تتراوح بين 81,200 و82,200 دولار تقريبًا، ما يعني أن السعر الحالي يدور حول نقطة التعادل لأكبر صندوق. إذا انخفض السعر دون ذلك، ستشتد الضغوط على هذه الشريحة.

تأكيد مقنع لحدوث كسر هابط سيكون عبر ارتفاع أحجام التداول في السوق الفوري وعودة الشراء عبر صناديق ETF. حتى الآن هذا غائب: ارتفاع اليوم على خلفية تعليقات Trump بأنه لن تكون هناك ضربات على إيران قبل 3 نوفمبر يبدو أقرب إلى تغطية مراكز بيع مكشوفة منه إلى دخول رأس مال جديد. السيناريو الأساسي بالنسبة لي: إلى أن تنقلب التدفقات الخارجة من الصناديق إلى تدفقات داخلة، سيتم استغلال موجات الصعود للبيع، وأول إشارة انعكاس ستكون يومًا واحدًا على الأقل من صافي تدفقات داخلة ملموسة إلى صناديق Bitcoin ETF.

التحليل الفني لـ Bitcoin

يتداول هذا الأصل ضمن نطاق ضيق بين مستوى الدعم عند 82,300 دولار ومستوى المقاومة عند 82,700 دولار، مع حدود خارجية عند 81,600 و83,300 دولار. يتمحور السيناريو حول حالتين متطابقتين عكسيًا، تتضمنان اختراقًا كاملًا أو ارتدادًا من الحدود. توجد مستويان للدخول في صفقات الشراء (Long). أولًا، في حال تأكد اختراق مستوى 82,700 دولار صعودًا: يتم الشراء مع استهداف مستوى 83,300 دولار، حيث أقوم بجني الأرباح والنظر في فتح صفقة بيع (Short) عند حدوث حركة تصحيحية هابطة، بشرط أن يكون السعر أعلى من المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا وأن يكون مؤشر Awesome Oscillator أعلى من مستوى الصفر. ثانيًا، يتم الشراء عند ارتداد السعر من مستوى 82,300 دولار إذا فشل الاختراق الهابط وتبين أنه كسر كاذب؛ مع استهداف مستوى 82,700 دولار أولًا، ثم 83,300 دولار.

صفقات البيع تكون الصورة العكسية تمامًا. عند تأكد كسر مستوى 82,300 دولار هبوطًا، يمكن التفكير في صفقة بيع تستهدف مستوى 81,600 دولار، بشرط أن يكون المتوسط المتحرك فوق السعر وأن يكون مؤشر Awesome Oscillator أدنى من مستوى الصفر. وإذا فشل الاختراق الصاعد لمستوى 82,700 دولار وعاد السعر للتداول أسفل هذا المستوى، يمكن فتح صفقة بيع من منطقة المقاومة مع استهداف العودة إلى 82,300 دولار ثم 81,600 دولار.

التحليل الفني لـ Ethereum

المنطق يعكس Bitcoin ولكن على مقياس سعر Ethereum نفسه — النطاق الداخلي بين مستوى الدعم عند 2,478 دولار ومستوى المقاومة عند 2,501 دولار؛ الحدود الخارجية عند 2,445 دولار و2,526 دولار. يُفضَّل الشراء عند اختراق مؤكَّد فوق 2,501 دولار مع استهداف 2,526 دولار، حيث يتم جني الأرباح والنظر في فتح مركز بيع عند حركة التصحيح الهابطة؛ مع بقاء نفس الشروط سارية — أن يكون السعر أعلى من متوسط 50 يومًا المتحرك، وأن يكون مؤشر Awesome فوق مستوى الصفر. كما يمكن الشراء عند ارتداد السعر من 2,478 دولار إذا لم يتم تأكيد الاختراق الهابط، مع استهداف 2,501 دولار أولًا، ثم 2,526 دولار.

بالنسبة لمراكز البيع، فإن اختراقًا مؤكَّدًا أسفل 2,478 دولار يفتح مجالًا لمركز بيع يستهدف 2,445 دولار، بشرط أن يكون المتوسط المتحرك أعلى من السعر وأن يكون مؤشر Awesome تحت مستوى الصفر. كما أن فشل الاختراق فوق 2,501 دولار وعودة السعر للانعكاس هبوطًا يتيح فتح مراكز بيع تستهدف العودة إلى 2,478 دولار، ثم 2,445 دولار.

كلا المؤشرين يعملان كعوامل تصفية لاستبعاد الحركات الكاذبة، وليس كإشارات دخول مستقلة؛ إذ تُتَّخذ القرارات فقط بعد تأكيد حركة السعر عند المستويات المحددة.