Les ETF spot Bitcoin et Ethereum ont enregistré en octobre des sorties nettes de près de 1 milliard de dollars : 986,3 millions de dollars au total. Les ETF Bitcoin ont perdu 244,1 millions de dollars pour la seule journée de jeudi, après 484,9 millions de dollars mercredi — la plus importante sortie quotidienne depuis le 25 juin. Le chiffre de mercredi affine une estimation préliminaire que j’avais donnée plus tôt. Le Bitcoin est tombé à 80 427 $ hier et se négocie désormais autour de 82 500 $.

La dynamique est révélatrice. Les fonds Bitcoin ont perdu 407,4 millions de dollars en octobre, mais environ 729 millions de dollars sont sortis au cours des deux derniers jours, de sorte que le mois affichait encore environ +320 millions de dollars mercredi. En d’autres termes, les flux entrants du début de mois ont été effacés par deux jours de ventes. La situation d’Ethereum est encore pire : les fonds ont perdu 72,5 millions de dollars jeudi, ce qui marque la huitième séance consécutive de sorties. Depuis le début de cette série, le 29 septembre, ils ont enregistré environ 641,3 millions de dollars de pertes, et le total pour le mois d’octobre atteint 578,9 millions de dollars — plus que Bitcoin malgré une capitalisation nettement inférieure.

La chaîne causale est claire. Le compte rendu de la réunion de la Fed de septembre montre que la plupart des participants considèrent une nouvelle hausse de taux cette année comme probable. Les rendements américains ont atteint des plus hauts de plusieurs années, le pétrole a réagi aux informations sur de possibles frappes contre l’Iran, et les investisseurs institutionnels utilisant les ETF comme un simple canal d’entrée/sortie ont réduit leur exposition au risque. Les gagnants sont ceux qui sont sortis près du pic à 86 000 $; les perdants sont les acheteurs récents de parts de fonds : le prix de revient moyen d’IBIT est estimé autour de 81 200–82 200 dollars, ce qui signifie que le prix actuel se situe à peu près au niveau du seuil de rentabilité du plus grand fonds. Si le prix passe en dessous, la pression sur ce segment va s’intensifier.

Une confirmation convaincante d’une cassure à la baisse serait une hausse des volumes sur le marché au comptant et un retour des achats d’ETF. Pour l’instant, ce n’est pas le cas : le rebond d’aujourd’hui, après les déclarations de Trump selon lesquelles il n’y aura pas de frappes contre l’Iran avant le 3 novembre, ressemble davantage à des rachats de positions vendeuses qu’à l’arrivée de nouveaux capitaux. Mon scénario central : tant que les sorties de capitaux des fonds ne se transformeront pas en entrées, les rebonds seront vendus, et le premier signal de retournement sera au moins une journée de flux nets significatifs vers les ETF Bitcoin.

Analyse technique de Bitcoin

L’instrument évolue dans un corridor étroit entre un support à 82 300 $ et une résistance à 82 700 $ ; les bornes externes se situent à 81 600 $ et 83 300 $. Le plan s’articule autour de deux scénarios miroirs avec, dans chaque cas, une stratégie de cassure franche et une stratégie de rebond. Il y a deux points d’entrée pour les positions longues. Premièrement, en cas de cassure confirmée au-dessus de 82 700 $ : achat avec un objectif à 83 300 $, niveau sur lequel je prends mes profits et j’envisage une position vendeuse sur le repli, à condition que le prix reste au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et que l’Awesome Oscillator soit au-dessus de zéro. Deuxièmement, achat sur rebond à partir de 82 300 $ si une cassure baissière a échoué et s’est révélée fausse : objectif d’abord 82 700 $, puis 83 300 $.

Les positions vendeuses sont le reflet inverse. En cas de cassure confirmée sous 82 300 $, envisager une vente avec un objectif à 81 600 $, à condition que la moyenne mobile soit au-dessus du prix et que l’Awesome Oscillator soit sous zéro. Si une cassure au-dessus de 82 700 $ échoue et que le prix repasse sous ce niveau, ouvrir une position vendeuse depuis la résistance, en visant un retour vers 82 300 $, puis 81 600 $.

Analyse technique Ethereum

La logique reflète celle de Bitcoin sur sa propre échelle de prix — couloir interne entre le support à 2 478 $ et la résistance à 2 501 $ ; les bornes externes sont à 2 445 $ et 2 526 $. Achat sur cassure confirmée au‑dessus de 2 501 $, avec un objectif à 2 526 $, où l’on prendra ses profits et envisagera une position vendeuse sur le repli ; mêmes conditions requises — le prix doit être au‑dessus de la moyenne mobile à 50 jours et l’indicateur Awesome au‑dessus de zéro. Achat sur rebond à partir de 2 478 $ si une cassure baissière n’est pas confirmée, en visant d’abord 2 501 $, puis 2 526 $.

Pour les positions vendeuses, une cassure confirmée sous 2 478 $ ouvre un short avec un objectif à 2 445 $, à condition que la moyenne mobile soit au‑dessus du prix et que l’Awesome soit sous zéro. Une fausse cassure au‑dessus de 2 501 $ qui se retourne permet de prendre des positions vendeuses avec des objectifs de retour à 2 478 $, puis 2 445 $.

Les deux indicateurs servent de filtres pour éliminer les faux mouvements plutôt que de signaux d’entrée autonomes ; les décisions ne sont prises qu’après confirmation du prix sur les niveaux indiqués.