Các quỹ ETF spot Bitcoin và Ethereum đã ghi nhận dòng vốn rút ròng gần 1 tỷ USD trong tháng 10, tổng cộng 986,3 triệu USD. Riêng các quỹ ETF Bitcoin bị rút 244,1 triệu USD chỉ trong ngày thứ Năm, sau khi mất 484,9 triệu USD vào ngày thứ Tư — mức dòng vốn rút trong một ngày lớn nhất kể từ 25 tháng 6. Con số ngày thứ Tư đã được điều chỉnh so với ước tính sơ bộ mà tôi đưa ra trước đó. Bitcoin đã giảm xuống 80.427 USD vào ngày hôm qua và hiện đang giao dịch quanh mức 82.500 USD.

Diễn biến đang nói lên nhiều điều. Các quỹ Bitcoin đã mất 407,4 triệu USD trong tháng 10, nhưng khoảng 729 triệu USD chảy ra chỉ trong hai ngày qua, nên tính đến thứ Tư, cả tháng vẫn đang khoảng +320 triệu USD. Nói cách khác, dòng vốn vào trong những ngày đầu tháng đã bị xóa sạch chỉ trong hai ngày bán tháo. Bức tranh của Ethereum còn tệ hơn: các quỹ mất 72,5 triệu USD vào thứ Năm, đánh dấu phiên thứ tám liên tiếp bị rút vốn. Kể từ khi chuỗi này bắt đầu vào ngày 29 tháng 9, các quỹ đã mất khoảng 641,3 triệu USD, và tổng mức rút trong tháng 10 là 578,9 triệu USD — cao hơn Bitcoin dù quy mô thị trường nhỏ hơn nhiều.

Chuỗi nguyên nhân khá rõ ràng. Biên bản cuộc họp Fed tháng 9 cho thấy phần lớn các thành viên nhận định một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay là kịch bản có khả năng cao. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm, giá dầu phản ứng với các thông tin về khả năng xảy ra các cuộc tấn công vào Iran, và nhà đầu tư tổ chức sử dụng ETF như kênh ra/vào đơn giản đã cắt giảm rủi ro. Những người thắng là những ai thoát hàng gần đỉnh 86.000 USD; những người thua là các nhà đầu tư quỹ mới: giá vốn bình quân của IBIT ước tính khoảng 81.200–82.200 USD, nghĩa là giá hiện tại đang nằm quanh mức hòa vốn của quỹ lớn nhất. Nếu giá giảm xuống dưới vùng này, áp lực lên nhóm này sẽ gia tăng.

Một sự xác nhận thuyết phục cho kịch bản phá vỡ xu hướng sẽ là khối lượng giao dịch spot tăng lên và dòng vốn quay lại mua ETF. Cho đến giờ tín hiệu này chưa xuất hiện: nhịp tăng hôm nay sau phát biểu của Trump rằng sẽ không có cuộc tấn công nào vào Iran trước ngày 3 tháng 11 có vẻ giống một cú short covering hơn là dòng vốn mới thực sự chảy vào. Kịch bản cơ sở của tôi: cho đến khi dòng vốn rút khỏi các quỹ đảo chiều thành dòng vốn vào, mọi nhịp hồi sẽ tiếp tục bị bán, và tín hiệu đảo chiều đầu tiên sẽ là ít nhất một ngày có dòng vốn vào ròng đáng kể vào các Bitcoin ETF.

Phân tích kỹ thuật Bitcoin

Công cụ này đang được giao dịch trong một biên độ hẹp, với vùng hỗ trợ tại 82.300 USD và kháng cự tại 82.700 USD; biên ngoài lần lượt là 81.600 USD và 83.300 USD. Kế hoạch được xây dựng quanh hai kịch bản đối xứng, với thiết lập cho cả trường hợp phá vỡ biên và bật lại. Có hai điểm vào lệnh cho vị thế mua. Thứ nhất, nếu giá phá vỡ rõ ràng lên trên 82.700 USD: mua với mục tiêu 83.300 USD, tại đó tôi chốt lợi nhuận và cân nhắc mở vị thế bán khi giá điều chỉnh, với điều kiện giá vẫn nằm trên đường MA 50 ngày và chỉ báo Awesome Oscillator trên mức 0. Thứ hai, mua khi giá bật lên từ vùng 82.300 USD nếu cú phá vỡ xuống dưới vùng này thất bại và được xác nhận là giả: mục tiêu lần lượt 82.700 USD rồi 83.300 USD.

Các vị thế bán là hình ảnh phản chiếu. Khi giá phá vỡ rõ ràng xuống dưới 82.300 USD, có thể cân nhắc bán với mục tiêu 81.600 USD, với điều kiện đường MA nằm trên giá và chỉ báo Awesome ở dưới 0. Nếu cú phá vỡ lên trên 82.700 USD thất bại và giá quay trở lại dưới mức này, có thể bắt đầu vị thế bán từ vùng kháng cự, với mục tiêu quay lại 82.300 USD rồi 81.600 USD.

Phân tích kỹ thuật Ethereum

Logic diễn biến giá tương tự như Bitcoin nhưng trên thang giá riêng — hành lang trong giữa vùng hỗ trợ $2,478 và kháng cự $2,501; biên ngoài là $2,445 và $2,526. Mua khi có cú phá vỡ được xác nhận lên trên $2,501, với mục tiêu $2,526, tại đó chốt lời và cân nhắc vào lệnh bán khi giá hồi lại; điều kiện vẫn giữ nguyên — giá nằm trên đường MA 50 ngày và chỉ báo Awesome nằm trên mức 0. Mua khi giá bật lên từ $2,478 nếu cú phá vỡ xuống dưới không được xác nhận, với mục tiêu đầu tiên là $2,501, sau đó là $2,526.

Đối với vị thế bán, cú phá vỡ xuống dưới $2,478 được xác nhận sẽ mở ra lệnh bán với mục tiêu $2,445, với điều kiện đường MA nằm trên giá và chỉ báo Awesome nằm dưới mức 0. Một cú phá vỡ thất bại lên trên $2,501 rồi đảo chiều cho phép mở vị thế bán trở lại về vùng $2,478, rồi $2,445.

Cả hai chỉ báo đều đóng vai trò như bộ lọc nhằm loại bỏ các biến động giả thay vì là tín hiệu vào lệnh độc lập; quyết định chỉ được đưa ra sau khi có sự xác nhận của giá tại các mức đã nêu.